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in den USA wünscht Präsident Donald Trump eine schnelle Senkung der Leitzinsen. Gleichzeitig verfolgt er in der Immigrationspolitik eine harte Linie. Sie könnte der US-Notenbank in den kommenden Wochen als Argument dafür dienen, warum sie ihre Leitzinsen nicht senkt, denn immer mehr wird deutlich, dass die Einwanderungspolitik ein Preistreiber werden könnte.

Das Weiße Haus fordert die schnellstmögliche Abschiebung von Einwanderern, doch dieser Schuss könnte wirtschaftlich leicht nach hinten losgehen, denn Hunderttausende von Arbeitnehmern verlassen gerade das Land. Das Epizentrum dieser Bewegung ist Kalifornien. Hier sind Arbeitskräfte gerade besonders knapp.

Nicht nur Farmer, auch Unternehmen wie Disney und Walmart sind betroffen. Zuvor beschäftigten sie zahlreiche Ausländer mit einem befristeten Aufenthaltsstatus. Dieser ist in der Zwischenzeit von der US-Regierung in vielen Fällen widerrufen worden. Die Mitarbeiter verlassen daher das Land und die betroffenen Unternehmen haben große Probleme, die freien Stellen zu besetzen.

Die US-Wirtschaft sucht händeringend nach preiswerten Arbeitskräften

Zwar sind viele Unternehmen bereit, höhere Löhne und Sozialleistungen zu bezahlen, doch gerade bei den Tätigkeiten mit einem geringeren Anforderungsprofil fehlen die Bewerber. In Kalifornien ist die Zahl der illegalen Grenzübertritte auf den niedrigsten Stand seit Jahren gesunken. Das freut Donald Trump, belastet aber die Wirtschaft, die händeringend nach Landarbeitern, Kellnern und Bauarbeitern sucht.

Nicht unbegründet ist deshalb die Angst vieler Experten, dass der anhaltende Druck, der auf dem amerikanischen Arbeitsmarkt lastet, zu höheren Löhnen und damit mittelfristig auch zu einer höheren Inflation führen wird. Der sich hier zunehmend aufbauende Kostendruck ist ein wesentlicher Grund, warum Jerome Powell und die US-Notenbank zögern, die Zinsen zu senken.

Die neue Berichtssaison ist in den USA bereits angelaufen. Dabei werden die Anleger nicht nur auf die vorgelegten Zahlen für das zweite Quartal schauen. Viel wichtiger wird ihnen sein, wie die Unternehmen ihre Aussichten für die Zukunft einschätzen. Sollte an dieser Stelle deutlich werden, dass sich ein neuer Inflationsdruck über den Arbeitsmarkt aufbaut, könnte dies auch die Aktienkurse schnell belasten.